Учебник"Оценка эффективности инвестиционных проектов"

Организационно-экономическая система реализации проекта должна включать специальные механизмы, позволяющие снизить риск и уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия. В этих целях рекомендуется разрабатывать правила поведения работников при возникновении неблагоприятных ситуаций, а также специальные механизмы стабилизации за счет дополнительных затрат на создание резервов и запасов, совершенствования технологии, материального стимулирования повышения качества продукции и др. Таким образом, из проведенного исследования видно, что система принципов оценки эффективности инвестиционного проекта важна как для отдельного предприятия, так и для эко-номики страны в целом, а также для различных отраслей и регионов. Рассмотренные принципы оценки эффективности инвестиционного проекта позволяют учесть общественную значимость, масштабность инвестиционного проекта, цель его реализации, существенные последствия, основной и сопутствующие эффекты. Важное значение при этом имеет учет экономического эффекта от реализации инвестиционного проекта на протяжении всего его жизненного цикла. Необходимо сравнивать различные инвестиционные проекты и варианты одного проекта в сопоставимых показателях, условиях, ценах и валютах платежа. В случаях сравнения альтернативных инвестиционных проектов, рассчитанных с использованием дисконтированных денежных потоков, предпочтительнее тот инвес-тиционный проект, у которого наибольшее значение эффекта.

Учет неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов

Природа таких событий весьма разнообразна: В результате происхождения таких событий может ухудшиться экономика страны региона, отрасли, предприятия , будет нанесен материальный ущерб значительной части населения. Проявление неблагоприятных событий часто связывается с понятиями"опасности" или"угрозы", которая на практике может быть и не реализована, но если не принять мер по защите от нее, то нанесенный таким событием ущерб может быть весьма значительным.

Принятие решений в условиях риска и неопределенности основывается на группа взаимоисключающих реальных инвестиционных проектов и т.п.

Данные денежные потоки должны быть учтены в составе платежей и поступлений по инвестиционному проекту Учет риска в процессе формирования исходной экономической информации возможен с помощью экспертного и статистического методов оценки риска. На практике чаще всего реализуется экспертный метод, основанный на оценках возможности и значимости отдельных видов риска, а это, в свою очередь, определяет процедуры управления рисками.

Последствия реализации мероприятий определяются достаточно точно, на основе специальных расчетов. Использование статистического метода оценки риска построено на оценке вероятности наступления рисковых событий и корректировке ожидаемых затрат и доходов, связанных с реализацией мероприятий по управлению рисками, на значение вероятности. При этом необходимо учитывать, что отдельные виды рисков могут быть учтены в оценке эффективности при формировании исходной экономической информации.

Поэтому необходимо избегать повторного учета риска в схеме расчета эффективности, иначе требования инвестора к эффективности проекта окажутся завышенными.

Нажав кнопку отправить, вы соглашаетесь с обработкой персональных данных в соответствии с политикой сайта. Очевидно, что эти исходные условия повышают достоверность расчёта, однако в реальности они часто е могут выполняться одновременно. На практике графики издержек и доходов оказываются нелинейными, поскольку с увеличением масштабов производства издержки на единицу продукции снижаются. Разделение издержек на постоянные и переменные тоже непросто и однозначно, а поддержание стабильных цен в течение длительного времени и вовсе нереально, особенно при расширении масштабов производства повышаются производительность и продуктивность.

Следовательно, применение порога рентабельности наиболее эффективно для короткого интервала времени, главным образом для небольших модернизационно-восстановительных инвестиций.

Неопределенность и риск при принятии инвестиционных решений. Понятие неопределенности и риска Классификация неопределенности и .

Исходя из этого, следует выделить основное свойство риска: Во-первых, риск имеет место только в тех случаях, когда принимать решение необходимо если это не так, нет смысла рисковать. Иначе говоря, именно необходимость принимать решения в условиях неопределённости порождает риск, при отсутствии таковой необходимости нет и риска. Во-вторых, риск субъективен, а неопределённость объективна.

Например, объективное отсутствие достоверной информации о потенциальном объёме спроса на производимую продукцию приводит к возникновению спектра рисков для участников проекта. Говоря о неопределенности, отметим, что она может быть задана по-разному: Кроме того, следует отметить, что природа неопределённости формируется под воздействием различных факторов: Сочетание этих факторов на практике создаёт обширный спектр различных видов неопределённости.

Неопределённость

Неопределенность некоторых из них связана с тем, что на момент их включения в проектные материалы они экономически неизмеримы по следующим причинам: Причины неопределенности параметров проекта обусловливаются следующими факторами: Подобные факторы характерны для любых инвестиционных проектов. В зависимости от того, какие именно значения примут соответствующие характеристики, реализация проекта будет происходить по-разному.

Поэтому можно сказать, что проект может реализоваться в разных условиях.

риски. Чтотакое риск Каковы егопризнаки Впроцессе инвестиционной встречается с ситуацией неопределенности будущих результатов своей.

Показатели эффективности проекта, исчисленные с учетом факторов риска и неопределенности, именуются ожидаемыми. Наличие или отсутствие риска, связанное с осуществлением того или иного сценария, определяется каждым участником по величине и знаку соответствующих отклонений. Риск, связанный с возникновением тех или иных условий реализации проекта, зависит от того, с точки зрения чьих интересов он оценивается.

В экономических расчетах встречается также трактовка риска как возможности любых позитивных или негативных отклонений показателей от предусмотренных проектом их средних значений. При этом возможно измерение риска дисперсией соответствующих показателей. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционного проекта п. В этих условиях высокая дисперсия свидетельствует, скорее, о большой вероятности позитивных отклонений и не может быть приемлемым индикатором риска.

Новый показатель оценки риска инвестиций

Риск возникает тогда, когда существует вероятность задержки получения прибыли или возвращения кредита из-за проблем экологического характера, например превышение расчетных величин выбросов и сбросов загрязняющих веществ на вновь установленном оборудовании, образование новых веществ вследствие явлений синергизма и др. Неопределенность появляется в случае, если при подготовке проекта не была с достаточной степенью детальности выявлена информация о будущих последствиях, не удалось в полной мере оценить их вероятность возникновения, или сами последствия оказались столь необычными, что их нельзя было предусмотреть.

Эти два явления - риск и неопределенность - взаимосвязаны. Например, когда на рынке впервые появились фреоны хлорфторуглероды , их никто не связывал с вероятностью возникновения экологических рисков, поскольку ничего не было известно об их разрушительном воздействии на озоновый слой атмосферы. Фактор неопределенности играет особо важную роль в вопросах, относящихся к оценке состояния окружающей среды.

По мере того, как возрастает масштаб проекта объем используемых природных ресурсов, величина оказываемого воздействия и в окружающую среду привносятся или изымаются новые вещества, категория риска приобретает все меньшее значение, а категория неопределенности - все большее.

Экономисты указали на риск торможения инвестиций из-за налоговой Неопределенность конкретных параметров новой налоговой.

Использование фьючерса как инструмента хеджирования рисков инвесторов Введение к работе Актуальность темы исследования. Одной из особенных задач государственной политики на рынке финансовых услуг является защита прав и законных интересов инвесторов. Безусловно, это не нормативный документ, но если его признают эмитенты в проспектах эмиссии, то они этим правилам будут следовать.

В связи с этим представляет особый научный интерес проблема управления рисками, а использование в этих целях программно-аппаратных средств и математических методов исследования процессов на финансовых рынках лишний раз дает основания для подтверждения, что в последние два десятилетия инвесторов во всем мире интересуют уже не столько диверсифицируемые риски, сколько систематические или рыночные риски, связанные с проблемами общеэкономического характера, усиливающейся глобализацией экономики.

Аналитики Мирового банка утверждают, что"в кв. Существенные изменения в экономике одной из стабильных стран нередко даже предпосылки для этого по цепочке затрагивают все другие, в первую очередь отражаясь на резких изменениях их фондовых индексов и, как правило, ведут к снижению рыночной капитализации ведущих национальных транснациональных компаний.

На эти систематические риски накладываются российские проблемы, связанные как с созданием самих эффективных рынков, так и с действиями на них профессиональных участников, зачастую, далеко не в интересах своих клиентов инвесторов , что порождает повышенную рыночную неопределенность в сравнении со странами стабильной экономики.

Оценка рисков инвестиционных проектов

При этом в рыночной экономике альтернативы, обещающие наиболее высокий доход, предполагают также наибольший риск. В теории выделяют следующие виды рисков: Общеэкономический - зависящий от политической и др. Он не зависит от самих предпринимателей и преодолевается вывозом капитала из страны или обменом отечественной валюты на более устойчивую.

Моделирование количественной оценки риска инвестиционного проекта в условиях неопределенности тема диссертации по экономике, полный текст.

Вероятность получения убытков и затрат от выбранного решения и стратегии деятельности Вероятность отклонения от намеченных целей Соотношение понятий Отождествляются разграничиваются Сравнивая классический и неоклассический подходы необходимо отметить, что взгляды неоклассиков является лишь логическим развитием классических. Так, неоклассическая теория предполагает, что генетические корни риска первично вин возникают в неопределенности, которая является особым объективным состоянием, впоследствии вызывает субъективное восприятие опасности - неуверенность.

Такой подход позволяет понимать этимологию риска как экономической историко- логической категории, в которой неопределенность и незнание обусловливают появление объективной неопределенности, которая воспринимается субъектами деятельности как состояние чувство опасности. В свою очередь, такая субъективно осознают на опасность и есть рискком.

Итак, с позиции различных субъектов инвестиционной деятельности одна и та же ситуация может иметь разные оценки риска, которые определяются, прежде всего, их индивидуальным отношением к риску. Субъективное спо ийняття риска отражается на изменении предельной полезности прироста ожидаемых инвестиционных доходов рис Представленные на рисунке типовые графики функции полезности наглядно демонстрируют"золотое правило инв естування":

НУЖНЫ ЛИ ИНВЕСТИЦИИ В ЗОЛОТО? Куда инвестировать 20000$? Как выгодно вложить 20 тысяч долларов?